游戏结束！中国减持外汇资产，纳瓦罗气急败坏：美国一粒大豆也不出售

在当前复杂的国际金融环境中，中美经济互动正处于微妙而紧张的平衡阶段。美国财政部最新数据显示，中国在2025年11月减持了61亿美元美国国债，将总 持仓降至6826亿美元；与之形成反差的是，同期全球美债持仓总量持续攀升，创下9.36万亿美元的历史新高。这一"一减一增"的反差背后，不仅暗藏深层战 略考量，更深刻折射出中美两国在经济决策上的根本思维差异。 中国的美债减持绝非盲目抛售，而是深思熟虑后的策略性调整。长期以来，中国始终将外汇储备视作多元化的资产组合，美国国债凭借其高流动性、大市场 容量的优势，一直是这一组合中的核心配置。但随着美国财政赤字持续扩大，债务发行规模不断攀升，其债务模式潜藏的系统性风险日益凸显，中国清醒认 识到，过度重仓美债无异于"将鸡蛋全放在一个篮子里"，不符合外汇储备的安全与增值目标。 因此，中国选择在全球对美债仍存在稳定需求的窗口期主动"调仓"，逐步降低对单一资产的依赖。这一操作既出于风险管理的现实考量，更着眼于在全球金 融格局中掌握主动权。通过减持美债盘活资金，转向黄金等抗风险能力更强的资产，成为中国优化外汇储备结构的重要路径——中国央行已连续多个月增持 黄金储备，持续夯实资产安全"压舱 ...