TACO交易的自我困境：当市场不再恐慌，特朗普也无需退让！

过去九个月里，华尔街流行的"TACO交易"策略正面临一个悖论式难题。这一策略建立在"特朗普总会退 缩"的假设之上，但投资者的镇定反应本身可能正在阻止特朗普做出政策让步。 早前，特朗普推动接管格陵兰岛并威胁对欧洲盟友加征关税，令市场紧迫感骤升。周二美股大幅下挫， 标普500指数下跌2.1%，美元走弱，波动率攀升。尽管周三美股期货显示温和反弹，但这轮抛售能否持 续尚不明朗。 市场对特朗普的最新威胁表现淡定，但部分策略师警告，TACO交易可能为时过早，特朗普在格陵兰问 题上的野心似乎尤其坚定。而TACO交易要继续奏效，市场可能需要先经历一场更大规模、更混乱的暴 跌，以重现去年4月那种迫使特朗普改变立场的阵痛。当前市场估值远高于去年春季，标普500指数较 2022年低点已近翻倍，且仍接近历史高位，这使得市场容错空间大幅收窄。 策略逻辑陷入自我矛盾 "TACO交易"全称为"特朗普总会退缩"（Trump Always Chickens Out），诞生于去年4月美国总统推出全 球关税后又迅速回撤之际。这一策略迅速成为投资者的行动指南，鼓励他们无视白宫的极端威胁，继续 买入风险资产。 但这一策略正面临内在矛盾。BCA Res ...