经营现金流“失血”、贸易应收款项攀升，国医科技港股IPO胜算几何？

据港交所官网，1月21日，安徽中技国医医疗科技股份有限公司（简称"国医科技"）提交上市申请，海 通国际为其独家保荐人。 资料显示，国医科技成立于2016年，是第三方SPD解决方案提供商。截至2025年9月30日，其SPD解决 方案已在国内13个省份的116家医院部署并运营。 据国医科技介绍，SPD指供应、加工及分配，是一种创新型供应链模式，旨在优化医院医疗物资的供应 和管理。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，国医科技是中国最大的第三方SPD解决方案提供 商，市场份额为29.2%。 另需注意的是，国医科技贸易应收款项及应收票据持续攀升，报告期各期末分别约为1.14亿元、1.88亿 元、2.19亿元。报告期各期，公司贸易应收款项及应收票据周转天数分别为137天、145天及180天。 | | 截至12月31日 | | 截至9月30日 | | --- | --- | --- | --- | | | 2023年 | 2024年 | 2025年 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | | | | (未經審計) | | 贸易應收款項 | 124,361 | 203,008 | 234.41 ...