和讯投顾华飞凡：能源金属的故事为何还能继续演绎

那么，这波行情能走多久呢？目前来看，大概率才走到上半场。2017年之后，有色金属进入了一个供给 主导的周期。在此之前，有色金属的周期主要由中国工业化驱动的需求主导。矿山开发需要七八年时 间，这意味着当前的供给是五六年前的资本开支决定的，短期内难以大幅扩产。然而，需求端却有诸多 新增长点，包括储能的爆发、AI算力中心、全球电网改造、新兴经济体基建增速加快，以及全球地缘 冲突加剧下各国军工防务开支的增加，这些都拉动了钛、镍等小金属的需求。再加上新能源车和光伏等 需求的叠加，有色金属的需求端将持续得到支撑。机构预测，2028年前供需紧张的格局都很难破解。 值得关注的是，以下三个潜力方向值得深入研究： 2026年有色金属，尤其是能源金属的故事还将继续演绎，这背后有着深刻且复杂的逻辑支撑。自去年以 来，黄金、铜、锂等有色金属集体暴动，成为资本市场的焦点。本轮行情的核心是供需紧平衡、流动性 宽松和资源价值重估三重因素的共振。在逆全球化背景下，战略金属成为大国博弈的筹码，企业从低库 存转向主动囤货，库存成为需求的放大器，推动了有色金属行情的持续演绎。 最令人颠覆认知的是铜和黄金居然在同步上涨。要知道，过去它们之间更像是跷跷 ...