21评论丨日本国债为何“跌跌不休”？

随着众议院选举的政治日程敲定，市场进一步意识到日本政府应该会很快增发国债，因为在选举日程的 影响下，日本国会很难及时通过下一年度的政府预算案。通常，政府预算案需要在1月份召开的日本国 会进行审议才能保证在年度内通过，但是，现在日本政府决定在2月初举行选举，政府预算案就只能在 选举后召集的国会中进行审议，在年度内审议预算案的时间明显不够。为了避免政府停摆，日本政府就 不能顾及财政纪律松弛的问题，而需要采取临时措施来应急。而这样可能加剧日元贬值压力，也会让日 本央行货币正常化进程进一步推迟。而市场更担心，如果执政党的自民党赢得多数席位，那么，高市早 苗执政下的日本政府就可能加速推行所谓的积极财政政策，增加国债的发行。如此，日元贬值和国债下 跌的趋势恐怕更难扭转。 高市早苗出任日本首相后，并没有兑现其要首先解决高物价问题的承若，而是用商店来不及修改收款机 为理由，拒绝了废除食品消费税的要求。况且日本政府所谓的积极的财政政策需要以增发国债为基础， 这势必会和实际利率下降、日元贬值等因素混合在一起，相互促进，进一步抬高日本的物价水平。实际 上，近期日元持续贬值，而日本国债也一直下跌。受到日本政府主张积极财政的压力，日本 ...