面对美国IPO市场困境，中企赴美 “曲线上市” 最优解

近年来，美国主板IPO市场门槛持续攀升，SEC及两大交易所监管改革层层加码，中企传统赴美上市路 径遭遇严峻挑战。在此背景下，美国场外交易市场（OTC Markets）凭借低门槛、低成本、高灵活性 等核心优势，成为中企实现全球化融资的新赛道。 一、美国IPO市场现状 随着全球资本市场波动与监管趋严，美国主板IPO市场对中企的接纳度持续下降，上市难度与成本同步 激增，呈现"数量增、规模减、门槛高"的畸形特征。 从市场数据来看，2025年有63家中国企业赴美上市，但融资总额仅11.2亿美元，较2024年大幅下降 41%，平均募资额不足2000万美元，远低于往年水平。而这一趋势在2026年纳斯达克新规生效后进一步 加剧——新规将IPO净收入标准从500万美元飙升至1500万美元，增幅达200%，收入上市标准从800万美 元提升至1500万美元，增幅87.5%。 与此同时，纽交所同步跟进抬高门槛，将AMEX中小板IPO收益要求提至1500万美元，最低股价统一上 调至4美元，且明确排除受限股份的公众持股计算口径，进一步压缩了中小企业的上市空间。2025年数 据显示，93家登陆美股主板的中企中，仅1家通过OTC转板实现，近 ...