决定谁能赢得AI竞赛？或许是：燃气轮机

当市场仍将注意力集中在GPU算力、先进制程以及HBM供给节奏之上时，华尔街的研究视角正在悄然下沉，逐 步转向AI产业链中更底层、却更具约束力的基础设施环节。 据追风交易台，在巴克莱最新发布的主题研报中，一个看似"反科技"、却极具决定性的判断被反复强调：AI竞 赛真正的瓶颈，正在从芯片转向电力，而在现阶段所有可落地的解决方案中，燃气轮机正成为最具约束力的关 键环节。 正因如此，尽管从长期成本角度看，公共电网仍然更具吸引力，现实却正在迫使越来越多AI数据中心转向"自带 电源（BYOP）"方案。在当前技术条件下，燃气轮机仍是唯一能够在规模、稳定性与成熟度之间取得现实平衡 的选择。 但问题在于，这一选择本身就指向了一个更深层的约束。 一个被市场低估的事实：燃气轮机并不是为AI而扩产 从表面看，燃气轮机需求的快速抬升似乎与AI数据中心建设高度相关，但巴克莱研报反复提醒，将这一轮需求 变化简单理解为"AI拉动"，本身就是一种误读。 事实上，AI只是新增需求之一。与此同时，全球煤电退役后的基荷替代、可再生能源渗透率提升带 来的调峰需求，以及LNG和油气产业链的持续资本开支，都在同步挤占同一套燃气轮机供给体系。 这意味着，A ...