华福证券：首次覆盖维立志博(09887)给予“买入”评级 下一代IO和ADC疗法全布局

LBL-024（PDL1/4-1BB双抗）在肺外神经内分泌癌展现历史最佳数据 一线SCLC疗效优异，NSCLC初步疗效振奋：4-1BB明显提升二代CAR-T疗效，LBL-024采用2:2结构设 计，弱化了4-1BB亲和力，在同类双抗中LBL-024的肝毒性低。≥3级的肝酶升高仅为1.3%，与PD-1单抗 相当，证明了LBL-024卓越的安全性和广阔的治疗窗口。同类双抗中LBL-024的临床进展领先，是全球 首款达到关键临床阶段的4-1BB靶向分子。除EP-NEC外，在有大量未满足临床需求的SCLC、BTC、 OC、NSCLC、ESCC、TNBC等领域均已获批开展临床研究，并已在SCLC、BTC、OC等多个癌种看到 令人振奋的临床效果，有望成为一款具有前景的针对广泛适应症的有效抗肿瘤药物，1年内迎来关键临 床节点。 LBL-034(GPRC5D/CD3)双抗：更优安全性与剂量强度支撑更大空间 2:1的结构放大了TAA的结合，空间位阻使TAA结合才暴露激活CD3，同时弱化CD3亲和力，做到有效 性和安全性的平衡，在最高剂量800μg/kg下未观察到DLT或≥3级CRS。在I/II期临床研究中，LBL-034剂 量 ...