帝科股份银价上行期套保“暴雷”拖累利润 2025年密集并购财务压力加剧

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：光心 1月14日，帝科股份发布2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损约2-3亿元，若该业绩兑现，则将成为帝科股份近十年来第二次年度亏损。 帝科股份的上一次亏损发生在2022年，当年亏损金额为1218.17万元，主要原因是当年汇率波动，导致公司因进口银粉而持有的外币贷款产生汇兑损失约1亿 元。 而2025年的预计亏损主要源于非经常性损益，公司为应对银粉价格波动风险，通过白银期货合约进行对冲操作，并为降低银粉采购成本和应对价格波动风 险，公司进行了白银租赁业务。本期，银点快速、大幅上涨，导致公司白银期货和白银租赁计提的公允价值变动损失金额较大。 此外，公司因实施股权激励计划发生的归属于上市公司股东的股份支付费用约1.2亿元。 而排除非经常性损益影响后，帝科股份的扣非归母净利润为1.6-2.4亿元，仍实现盈利。 三季度以来银价飙涨 公司套保头寸拖累短期利润 白银兼具金融与工业双重属性，其金融属性定价通常以黄金为基准，而商品属性则由供需平衡决定。近期美联储主席被调查等事件引发避险情绪，叠加光 伏、新能源等工业领域的白银需求带来价格支撑，白银价格出现高涨。 据Wind E ...