23/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/1024/1124/12 帝科股份(300842) 报告日期：2024 年 12 月 11 日 金属化技术方案全面布局，铜浆产业化有望加速突破 ——帝科股份点评报告 投资要点 ❑ 多方案推动金属化成本下降，铜浆方案难点多、关注度高 金属化成本为光伏电池中非硅成本的主要构成之一，光伏企业通过技术创新减少 银的使用，缓解成本压力。银包铜、铜电镀、0BB 等技术方案通过贱金属替代、 缩减栅线宽度等方法持续降低电池银耗，在近几年持续突破。其中铜浆技术方案 关注度较高，但技术难点较多：1）氧化性，铜较为活泼，在高温烧结过程中容 易氧化，防氧化处理尤为关键；2）扩散，银浆烧结后形成合金，而铜在烧结过 程中容易在电池片上扩散，铜原子比较容易影响 PN 结；3）焊接稳定性。 ❑ 金属化方案技术储备丰富，铜浆技术水平处于行业领先地位 公司一直致力于高性能电子材料的研发，在 TOPCon、IBC、HJT 等技术方面都 具备丰富的金属化银浆方案技术储备，其中 1）TOPCon：重点强化 N 型 TOPCon 电池正背面全套导电银浆产品的 ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 编号：2024-008 无锡帝科电子材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|--------------------------------|--------------------------------------------------------| | | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活 | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | 现场参观 □其他（电话会议） | | 参与单位名称 | 资产等 6 人 | 西南证券、金鹫资本、中润投资、大筝资管、驼铃资产、幂数 | | 时间 | 2024 年 11 月 26 日 | | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待 人员姓名 | 副总经理、董事会秘书：彭民先生 | | | | 1 、公司对 2024 | 年四季度的出货量预期？ | | | 答： 2024 年 1-3 | 季度，公司光伏导电银浆实现销售 1,581.16 | ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 编号：2024-007 无锡帝科电子材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------------------|----------------------------------|--------------------------------------------------------| | | | | | | 特定对象调研 | □分析师会议 | | 投 资者 关系 活 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | 现场参观 □其他（电话会议） | | 参与单位名称 | 东北证券、中泰证券、正心谷资本等 | 4 人 | | 时间 | 2024 年 11 月 19 日 -11 月 | 20 日 | | 地点 | 公司会议室 | | | 上 市公 司接 待 人员姓名 | 副总经理、董事会秘书：彭民先生 | | | | 1 、公司对 2024 | 年四季度的出货量预期？ | | | 答： 2024 年 1-3 | 季度，公司光伏导电银浆实现销售 1,5 ...

帝科股份(300842) / 光伏设备 / 公司点评 / 2024.11.12 | --- | --- | |------------------------|------------------| | | | | | | | 因 投资评级:增持(维持) | | | 基本數据 | | | 收盘价(元) | 2024-11-12 54.00 | | 流通股本(亿股) | 1.25 | | 每股净资产(元) | 11.16 | | 总股本(亿股) | 1.41 | | 最近 12月市场表现 | | 张一弛 分析师 SAC 证书编号： S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1. 《TOPCon 占比提升带动单吨扣非净 利润增长》 2024-08-30 2.《一季度超预期,受益于 Leco 迭代》 2024-04-30 3.《增发推动产能扩张,巩固 N型银浆 龙头地位》 2024-04-01 � �� � BC 电池银浆先行者,研发能力领先 核心观点 ■ 证券研究报告 事件:公司 3Q2024 营业收入 39.22 亿元,同比增长 49.62%,环比下降 0.50%。 公司 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年11月12日 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人 S0630523100001 wjr@longone.com.cn 电 力 设 备 | --- | --- | |---------------------------|-------------| | | | | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/11/11 | | 收盘价 | 53.36 | | 总股本 ( 万股 ) | 14,070 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 12,510/0 | | 资产负债率 (%) | 81.68% | | 市净率 ( 倍 ) | 4.74 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 20.43 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 90.92/30.46 | [Table_QuotePic] -54% -42% -30% -17% -5% 7% 1 ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 编号：2024-006 无锡帝科电子材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|---------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | 现场参观 □其他（电话会议） | | 参与单位名称 | 博颐投资等 9 人 | 中金公司、浙商证券、海通证券、弘毅远方基金、国泰基金、 | | 时间 | 2024 年 11 月 7 日 -11 月 8 日 | | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待 人员姓名 | 副总经理、董事会秘书：彭民先生 应用技术部 & | 市场部副总经理：南亚雄先生 | | | 1 、公 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨帝科股份（300842.SZ） [Table_Title] 银价拖累消除，BC 积极推进 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 帝科股份发布 2024 年三季报， 2024 前三季度实现收入 115.09 亿元，同比增长 88.77% ；归母 | | | | | | 净利 2.93 亿元，同比增长 0.07% ；其中， 2024Q3 实现收入 39.22 亿元，同比增长 49.62% ， 环比下降 0.5% ；归母净利 0.6 亿元，同比下降 33.35% ，环比增长 4.81% 。 | | 分析师及联系人 [Table ...

证 券 研 究 报 告 帝科股份（300842）2024 年三季报点评 推荐（维持） 行业承压叠加银价波动影响盈利，坚持研发 拓宽产品应用领域 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报。2024Q1-3 公司实现营收 115.09 亿元，同比+88.77%； 归母净利润 2.93 亿元，同比+0.07%；毛利率 9.73%，同比-1.44pct；归母净利 率 2.54%，同比-2.26pct。其中 2024Q3 公司实现营收 39.22 亿元，同比+49.62%， 环比-0.50%；归母净利润 0.60 亿元，同比-33.35%，环比+4.81%；毛利率 7.60%， 同比-3.00pct，环比-3.39pct；归母净利率 1.53%，同比-1.90pct，环比+0.08pct。 评论： ❖ 前三季度银浆出货量行业领先，盈利能力短期承压。2024Q1-3 公司导电银浆 实现出货 1581.16 吨，同比+41.40%；其中 N 型 TOPCon 电池导电银浆产品实 现出货 1386.40 吨，占比约 88%；其中 2024Q3 导电银浆出货 449 吨，N 型占 比约 89%。展望全年，公司预计银浆出货 20 ...

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