南方基金：铜铝齐飞，“涨声”迎新！有色为什么成为香饽饽？

01 为什么有色金属值得关注？ 为什么会有这种说法? 这背后，其实藏着一条清晰的大宗商品轮动密码——经济周期的脉搏，决定了哪类资产该"上场主演"。 我们先来看过去两年的主线：黄金为何一骑绝尘？ 回顾2024年至2025年：我们买的是"防御"。 全球经济正处于"增长放缓+货币政策转向"的关键阶段。美联储在高通胀压力下维持高利率，但经济数 据逐步走弱，市场对衰退的担忧升温。与此同时，地缘冲突频发，央行购金潮持续——世界多国央行连 续创纪录增持黄金储备。 但市场风向并非一成不变。进入2026年，一种观点开始被更多投资者关注：如果说2024-2025年是黄金 的主场，那么2026年，市场的目光或将转向有色金属。 这一说法并非空谈，截至昨日收盘，开年以来13个交易日，中证申万有色金属指数（指数代码： 000819）就上涨了16.69%，涨幅超过同期的科创50指数。（wind，截至20260121，指数表现不代表基 金业绩，也不预示未来表现） 过去2024年和2025年，无疑堪称"黄金大年"。COMEX黄金在2024年上涨20.17%，2025年涨幅进一步扩 大至55.51%。 而谁能代表经济增长？ 这就不得不提到有色金 ...