得邦照明6.54亿收购嘉利股份引问询 主要聚焦定价公允性、产能风险等五方面

南方财经1月23日电，得邦照明(603303.SH)2026年1月22日发布公告，确认收到上海证券交易所问询 函，就其拟现金收购浙江嘉利（丽水）工业股份有限公司67.48%股份的重大资产重组草案提出多项问 询。 交易所首要关注的是本次交易的定价公允性问题。得邦照明拟以约6.54亿元现金收购嘉利股份44.72%的 老股，此作价对应的估值高达14.62亿元，显著高于评估基准日的资产基础法评估值14.01亿元，更远超 嘉利股份在新三板创新层挂牌期间的市值水平。监管层要求公司详细解释该估值显著高于公开市场交易 价格的原因及合理性，并说明为何选择资产基础法而非市场法作为定价依据，同时要求披露交易对方中 财务投资人前期约定的回购协议条款，澄清标的公司是否承担相关义务。 其次，标的公司庞大的固定资产与在建工程规模引发对其产能过剩风险的疑虑。报告期内，嘉利股份固 定资产和在建工程合计约12.24亿元，但在其营收、毛利率持续下滑乃至出现亏损的背景下，交易所要 求公司结合产能利用率、产销率等数据，说明新增投资的必要性以及资产减值准备的充分性。 此外，嘉利股份高企的应收账款和存货也成为问询重点。其应收账款账面价值超10亿元，存货规 ...