嘉实成长派姚志鹏的“投资抉择”：提示科技“交易拥挤”，组合转向均衡

在经历了一轮成长主题的集中上涨后，2025年四季度的市场开始出现明显分化。 一边是科技赛道的投资拥挤与估值争议，另一边是顺周期、内需相关资产在低预期中的反复博弈。市场 不再只讨论方向是否正确，而开始重新审视回报、周期与风险的匹配关系。 在这一背景下，基金经理如何调整组合结构，往往比短期涨跌更值得关注，由姚志鹏掌管的嘉实动力先 锋的四季报，提供了一个观察窗口。专注成长风格 姚志鹏，2011年加入嘉实基金，早期在股票研究部任研究员，随后逐步成长为体系内的重要投资骨干， 目前担任成长风格投资总监。从履历轨迹看，其职业生涯始终围绕成长与产业方向展开。 在基金管理经验上，姚志鹏管理产品时间跨度较长，产品类型覆盖多个方向。 截至目前，其管理的产品线规模约200亿元，嘉实动力先锋是其中具有代表性的产品之一。 这种长期深耕单一投资框架的背景，也决定了其季报表达更偏向系统性判断，而非短期观点切换。十大 重仓股"双线并行" 从四季报披露的前十大重仓股来看，嘉实动力先锋的组合呈现出较为鲜明的多线结构。 前十大重仓股分别为，宁德时代、信达生物、湖南裕能、药明康德、豪威集团、中矿资源、璞泰来、农 夫山泉、天齐锂业、小鹏汽车。 如果从配 ...