暂缓加息，日本陷财政与货币政策背离两难困局

南方财经 21世纪经济报道记者胡慧茵 复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚对21世纪经济报道记者表示，日本首相高市早苗提出的经济政 策主张，旨在通过财政扩张突破当前赤字约束。为此，高市政府推动国会解散重组以推行其政策。在很 大程度上她是通过印钞进行大规模融资来扶持产业发展，这会导致两个结果，一是日元大幅贬值，二是 通胀进一步上升，为了解决这两个问题，日本央行选择保持利率不变促使长期国债收益率回升。 在去年12月实施加息后，日本的政策利率水平达到30年以来的最高点。但实际上，日本总体利率水平仍 然偏低，在主要经济体中仍仅次于瑞士，位居第二低。直到现在，日本在加息问题上仍显得左右为难： 一边谨慎评估上一轮加息后所带来的经济影响，给出模糊的前瞻指引；另一边不忘释出鹰派的信号。 正如市场预料，日本央行选择按兵不动。 1月23日，日本央行以8比1的投票结果宣布维持基准利率在0.75%不变。同时，日本央行还更新了季度 经济增长预期和通胀预期。日本央行在季度展望报告中上调了2025财年和2026财年的经济增长预期，认 为经济将温和复苏，还将2026财年的核心消费者通胀预期从三个月前的1.8%上调至1.9%，并表示经济 和物 ...