毛利率“亮红灯”！海昌智能关联交易藏隐忧，应收账款和存货攀升，专利诉讼风险悬而未决

深圳商报·读创客户端记者 朱峰 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为2.79亿元、3.36亿元、4.24亿元和4.33亿元，占资产总额的 比重维持在34%以上，2023年和2024年甚至超过42%；存货账面价值分别为1.89亿元、2.13亿元、2.33亿 元和3.23亿元，占资产总额比重约25%。随着经营规模扩大，应收账款和存货持续攀升，占用大量营运 资金。虽然公司称账龄一年以内应收账款占比超90%，但若客户财务状况恶化导致回款延迟，公司将面 临流动性风险和坏账损失。 鹤壁海昌智能科技股份有限公司（以下简称"海昌智能"）下周"迎考"。北交所1月23日公告，北交所上 市委员会定于2026年1月30日召开2026年第10次审议会议，审议的发行人为海昌智能。 这家专注于高性能线束装备的国家级专精特新"小巨人"企业，近年来营收稳定增长，虽然2024年净利润 有所下滑，但预计2025年营收和扣非净利润同比增长均超三成。不过，其毛利率持续下滑、关联交易占 比高企、应收账款攀升等风险因素同样不容忽视。 从资产结构看，截至2025年9月末，公司资产总额达14.20亿元，较上年末增长43.47%；负债总额8.22亿 元，较 ...