AI应用龙头，又被空头整了

在过去两年的美股市场里，Applovin堪称AI应用的顶流。 这家公司凭借AI广告的业务定位，在一年内股价曾飙升超过700%，市值一度突破2000亿美元大关，成为纳斯达克乃至标普500指数中AI应用端的绝对领军 者。 业绩更是展示了令人咋舌的盈利能力，2025第三季度营收同比增长68%，调整后EBITDA利润率达到了令同业难以企及的82%。 如此强势的增长，似乎印证了华尔街对其"AI应用之王"的赞誉。 然而，就在市场情绪最为高涨的时刻，一份来自做空机构CapitalWatch的重磅报告，一下把市场热情给打下来了。2026年初，Applovin的股价遭遇了剧烈 震荡，从745美元的高点迅速回调至520美元左右。 01 深渊凝视 近期，CapitalWatch发布了题为《东南亚洗钱集团的纳斯达克"洗衣机"》的调查报告，瞬间击碎了Applovin的完美滤镜。 这份报告并没有纠结于常见的估值泡沫或技术细节，而是直接抛出了一个逆天的指控：Applovin并非单纯的商业奇迹，而是一个庞大跨国洗钱网络的关键 一环。 来源：华尔街见闻 这一指控将原本围绕"流量质量"和"隐私合规"的商业争论，瞬间升级为涉及跨国有组织犯罪、反洗 ...