中金：维持理想汽车-W跑赢行业评级 目标价100港元

中金发布研报称，维持理想汽车-W(02015)跑赢行业评级。港美股分别对应19/16x26E P/E，引入2027年 盈利预测122.5亿元，考虑到行业销量承压，下调公司2026年盈利预测19%至79.5亿元，维持港美股目标 价100港币/26美元，分别对应29/25x26E P/E，存在52%/56%上行空间。 中金主要观点如下： 公司近况 近日，公司重启机器人业务的招聘，此前公司已经于2024年1月，引入行业知名专家廖平平担任机器人 算法专家，负责开发轮式双臂人形机器人，用于公司工厂内"螺钉拧紧"等细分工业场景。根据岗位描 述，本次招聘范围覆盖人形机器人从核心部件到系统集成全流程。技术角度，公司一直处于智能驾驶技 术研发的第一梯队，近期与同济大学联合提出SparseWorld-TC，摒弃传统BEV和离散令牌，通过稀疏查 询和注意力机制实现端到端4D占用预测，在nuScenes基准上实现了多项技术突破。此外，公司具备充沛 的在手现金、潜在的供应链协同及管理层高度关注长期由汽车拓展至泛AI领域的生态前景，公司发布 的智能眼镜Livis和重启机器人业务的招聘均预示着公司在泛AI领域的广泛探索和长期追求。 风险提 ...