AI支出进入新阶段！杰富瑞最新研判：存储巨头正从云巨头手中接过定价权

智通财经APP获悉，杰富瑞发表最新研报指出，投资者目前对人工智能(AI)赛道的关注重心正从超大规 模云平台企业，转向为AI产业提供核心元器件的上游供应商。 这一担忧已在资本市场显现端倪：近几个月来，尽管头部云厂商与互联网企业的资本开支计划在2026年 进一步扩大，但其股价却出现下跌，而芯片及存储厂商的股价则一路走高。杰富瑞测算，今年超大规模 云厂商的资本开支仍将大幅增长，这也使其面临更大的业绩回报压力。 报告同时警示，能源需求激增正成为伴随AI产业发展的结构性问题。已有多家科技企业开始直接布局 能源供应保障，这标志着行业正逐步向重资产商业模式转型。 杰富瑞整体判断认为，AI赛道的投资逻辑仍未被颠覆，但产业内的核心受益主体已发生更迭。短期来 看，存储芯片厂商成为最大赢家;而对于那些在AI基础设施领域投入巨资、却尚无明确盈利证据的企 业，投资者的态度正变得愈发谨慎和挑剔。 杰富瑞在1月22日发布的这份报告中提到，尽管非AI领域的整体投资显现疲软迹象，但AI相关资本开支 仍在持续攀升。美国官方数据显示，去年市场在AI相关软件、设备及数据中心领域的支出实现两位数 增长，而其他类型的企业投资则出现下滑。当前市场已开始计 ...