好的好的各位线上的领导大家下午好我是看见了首席宠物方啊那我们近期的话也是发布了这个 存储模组这样的一个深度的一个报告那今天的话主要是对这个报告以及各种的一些相关观点做一个正式的一个解读那我们觉得存储这个行业的话是个大的一个赛道但是对于存储模组这个环节其实大家还是存在着一些争议或者是说 对赛道这样一个环节的话还是有一些预期差的一个地方我们觉得存储模组这个环节来讲的话目前在当前阶段的话它的成长性其实大于它的周期属性的 虽然从四月份开始各个巨头的一个减产要存储包括消费级以及企业级的SSD都有一些涨价的这样的一个就是短期的这样的一个波动也对公司对各个环节的一个公司QR的一个利润的一个反转定点这样一个基础但是我们更看好这个环节未来的一个长期成长性 那就是国产的这些互联网厂商的一个资本开支对于服务器这个环节企业级存储的这样的一个国产替代的一个逻辑包括像德美利亚、新创或者是江波龙百位存储这一些公司在这一轮的一个周期成长性中间都站到了一个历史舞台上面然后也配合了国内的一些互联网厂商去做这样的一个存储模组一个国产替代 那我们还是比较看好就是后半段就是今年下半年开始存储行业的这样的一个就是发展的一个黄金期而且他们一个国产期待率还 ...

那第二个方面是我们近期发布的端测AI报告有关于造诣的3D DRAM的一些更新那我们先进入第一个话题整个存储周期行业的观点那第一个是从大周期的时间纬度那我们看到存储行业在1Q23整个收入触底之后整个Memory Maker收入截止到3Q25其实已经会连续增长10个季度那创下自2016年来最长的一个上行周期 那上一次上行周期2016年那个大cycle我们是看到是由智能手机再加云计算的爆发推动的大周期那本轮的话其实最主要的是AI带来的驱动我们看到存储的周期一般是四到五年的一个循环那这一轮的话是从2013年这个2023年的EQ开始其实已经到今年的年底差不多是三年的一个大周期了那第二个是从短周期的维度我们看一下近期或者从4Q4之后的一些变化情况 那我们看到在4Q24开市之后呢其实存储进入到了一小段时间的盘整整理虽然整个收入在上行但是我们看到价格层面上其实是有比较大的压力的那在这轮的跌价之后呢其实我们看到在2月初我们在市场上就应该率先upgrade了整个存储行业我们看到周期其实会开始逐渐的再度走强尽管股价呢我们看到因为地缘政治啊关税等一系列因素有扰动 但是其实包括最近也可以看到,存储的股价在这次反弹也是非常强烈,美光在低 ...

Nvidia ((NVDA) just hit a staggering $4 trillion market cap, cementing its position as the most dominant force in the AI hardware space. It’s an incredible milestone and one that reflects the company’s overwhelming leadership in GPUs, data center infrastructure, and the broader AI compute stack. Nvidia remains a compelling long-term investment, and there's little reason to doubt its continued growth as AI adoption expands across industries.However, with Nvidia’s stock soaring to such extreme heights, some i ...

来 源： 内容编译自chosun 。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 随着定制人工智能半导体需求的加速增长，长期以来由英伟达和AMD等GPU制造商主导的高带宽 存储器（HBM）的客户群正在发生转变。包括亚马逊、谷歌和Meta在内的科技巨头，这些公司都 设计了自己的专用集成电路（ASIC），正在成为主要买家，这促使存储器芯片制造商调整供应策 略并提高产能。 随着 ASIC 的普及，对 HBM 的需求也日益增长，HBM 对于处理 AI 工作负载中的高速数据至关 重要。据报道，HBM 市场领导者 SK 海力士正在向亚马逊、谷歌和博通供应大量内存。三星也正 在向博通和其他 ASIC 客户交付其第五代 HBM3E。 一家全球半导体公司的高管表示："虽然对 ASIC 公司的 HBM 出货量仍占总出货量的不到 10%， 但从 Nvidia 和 AMD 转移的趋势显然正在进行中。" 随着第六代 HBM4 技术的推出，预计明年将迎来进一步的变革。与之前的版本不同，HBM4 允许 根据客户的具体需求定制"逻辑芯片"（芯片的处理核心）。这种灵活性对于希望针对特定 AI 应用 优化性能的 ASIC 开发者来说尤其具有吸引力 ...

金十图示：2025年07月14日（周一）全球主要科技与互联网公司市值变化 | 台棋电 | 11949 | 1 0.28% | 230.4 | | --- | --- | --- | --- | | 特斯拉 | 10098 | ↑ 1.17% | 313.51 | | 甲骨文 | 6476 | + -1.89% | 230.56 | | 腾讯 | 5725 | -0.14% | 63.04 | | 奈飞 | 5298 | + -0.44% | 1245.11 | | SAP SAP | 3531 | + -1.75% | 300.85 | | O Palantir | 3353 | + -0.28% | 142.1 | | ASML 阿斯麦 | 3182 | -0.02% | 801.93 | | 一星 | 2979 | -0.64% | 45.14 | | 思科 | 2690 | -1.18% | 67.95 | | IEM IBM | 2635 | -1.34% | 283.59 | | 阿里巴巴 | 2552 | 1 0.08% | 106.72 | | 赛富时 | 2467 | + -2.24% | 2 ...

Alex Wang, CFA +852 2123 2613 alex.wang@bernsteinsg.com Mark Li +852 2123 2645 shirley.yang@bernsteinsg.com Ethan Xu 8 July 2025 Global Semiconductors & Hardware 2Q25 AI Server & Edge AI Pulse: A Summertime Rally? +852 2123 2634 ethan.xu@bernsteinsg.com Edward Hou, CFA +852 2123 2623 edward.hou@bernsteinsg.com Yipin Cai, CFA +852 2123 2669 yipin.cai@bernsteinsg.com Alrick Shaw +1 917 344 8454 alrick.shaw@bernsteinsg.com Arpad von Nemes +1 917 344 8461 arpad.vonnemes@bernsteinsg.com We are launching our quar ...

DDR4涨疯了。 自5月初开始，DDR4持续涨价。热门料号如DDR4 16Gb 3200MHz价格由5月6日当周的2.4美元上涨至本周的6.4美元，涨幅超过160%。 甚至，相同内存条件下，DDR4的价格比DDR5更贵，形成了少见的"价格倒挂"现象。业内人士评价："从来没见过，即将停产的DDR内存芯片在停产时， 价格飙得如此之高。" 作为与CPU 直接交互的存储介质，DDR（双倍数据速率随机存储器）的技术规格直接决定了 CPU 算力的释放上限。目前市场上能够支持DDR5的国产 CPU其实并不多，因此随着DDR4的逐步退出，部分国产CPU也会受到波及。 DDR4停产，引发市场震荡 DDR4的动荡来源于三大巨头的停产。 6月，美光高管确认DDR4/LPDDR4X的停产计划。美光高管称，公司已向客户发出通知，DDR4产品将进入停产阶段，涉及PC、数据中心等客户。三星和 SK海力士已经明确通知客户停止DDR4的生产，并将最终订购截止时间设定在今年6月初。 在存储原厂看来，DDR4已经开始走到尽头，准备进入制程转换的进程。DDR的产品更新迭代，原本是很正常的进程。 DDR3在2008年左右开始大规模量产，三星在2023 ...

Group 1: Technology Sector Recovery - Technology stocks have rebounded significantly over the past three months, with the Nasdaq Composite index rising 21% during this period, although it is only up 7% year to date [2][3] - The recovery is attributed to a broad market rally, which has led to substantial increases in the stock prices of many technology companies [2] Group 2: Micron Technology - Micron Technology's stock surged 58% in the last three months, trading at an attractive valuation of 22 times trailing earnings and a forward earnings multiple of 10 [5][11] - The company's revenue for Q3 fiscal 2025 reached $9.3 billion, a 37% year-over-year increase, with adjusted earnings growing over three times to $1.91 per share [6] - Micron is well-positioned in the memory market, controlling 24% of the DRAM market and 12% of the NAND flash storage market, with the overall memory market projected to reach $302 billion by 2030 [8] Group 3: Nvidia - Nvidia's stock increased by 43% in three months, with analysts expecting a 53% revenue growth in the current fiscal year, approaching $200 billion [12][14] - Despite facing export restrictions to China, Nvidia's fiscal Q1 results exceeded expectations, and the company is gaining traction in the global AI chip market [13][15] - The sovereign AI market presents a significant revenue opportunity for Nvidia, with estimates suggesting it could unlock $50 billion annually, and potentially up to $1.5 trillion according to Oppenheimer [15][16]

Group 1 - Micron Technology, Inc has commenced shipping its HBM4 technology to key customers, which is essential for next-generation AI platforms and data centers [1] - The increased adoption of HBM4 technology indicates a growing demand in the AI and data center sectors [1]

Core Viewpoint - The storage industry is undergoing a significant transformation with HBM (High Bandwidth Memory) becoming the focal point, as manufacturers prepare for the mass production of HBM4 in the second half of the year, which is expected to dominate the market in 2024 [1][2][4]. Group 1: Market Dynamics - DDR4 prices have surged due to production cuts, while HBM is gaining traction as the competitive focus in the storage sector [1][4]. - Samsung Electronics reported a decline in operating profit, attributed to slower HBM progress compared to competitors, impacting its market position [4]. - SK Hynix has seen an increase in market share, with its HBM market share reaching 70%, while Samsung's share has decreased significantly [4][5]. Group 2: HBM Development and Production - SK Hynix and Micron are nearing completion of HBM3e product certification, with plans for HBM4 mass production preparations underway [5][6]. - Samsung is lagging in HBM development, with uncertainties surrounding its ability to commercialize higher-tier HBM4 in a timely manner [5][6]. Group 3: Customization Trends - The demand for HBM is expected to grow due to the AI boom, with Nvidia leading the market but facing increasing competition from other AI chip manufacturers [6][8]. - Customization in HBM is becoming a trend, with several IT companies, including Nvidia, Amazon, and Microsoft, pushing for tailored HBM solutions [8]. - The shift towards customized HBM is anticipated to significantly expand the market by 2026, as more clients adopt bespoke solutions [8].