金银大爆发！机构：仍处易涨难跌格局

来源：中国证券报-中证网 2026年开年，国际贵金属市场迎来"大爆发"。 1月26日，伦敦现货黄金冲破5000美元/盎司，逼近5100美元/盎司，伦敦现货白银更是一举升破109美元/盎司，双双创下历史新高。 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，本轮贵金属价格上行主要由三重逻辑共振驱动：其一，地缘风险溢价持续发酵，叠加欧洲因关税争端抛 售美债，对美元汇率构成边际压制；其二，政策不确定性加剧，进一步推升市场避险情绪，强化了贵金属的配置需求；其三，美元弱势形成共振，美债遭 抛售的压力直接拖累美元指数走弱，为贵金属价格上涨提供了强劲动能。 国投期货高级分析师刘冬博表示，美联储主席换届、地缘冲突前景、贸易摩擦谈判等令全球宏观走向极具不确定性。大变局背景下，黄金是对冲货币贬值 以及系统性风险的重要选择，更是金融体系中重要的战略性配置工具。 贵金属市场仍处易涨难跌格局 就当前行情而言，刘冬博表示，2025年黄金价格年度涨幅达到1979年以来最高，对比历史牛市行情，此轮行情依然具备向上空间。此前各大国内外机构普 遍给出的5000美元/盎司目标已经实现，后续金价具备继续向更高维度冲击的潜力。 业内人士表示，美欧地缘博弈 ...