沪铝或维持高位震荡

欧美电解铝产能因缺少电力或用电成本高而难以完全恢复生产，印尼等国家新建的157万吨电解铝产能 也因缺少电力或煤电价格无优势而投产进度缓慢，国内电解铝产能接近上限，新增或置换产能有限，约 为59万吨。2026年全球电解铝生产量预期为7658万吨，其中我国电解铝生产量预期为4544万吨。2026年 全球电解铝需求量预期为7651万吨，其中我国电解铝需求量预期为4733万吨。因此，2026年全球电解铝 供需预期略松。 近期，因国家电网、南方电网订单重新匹配，光伏产品出口退税将于4月1日起取消，汽车"以旧换新"资 金逐步到位以及铝箔环节需求的季节性增长，铝材加工企业的运行产能有所增加。但是，随着春节假期 临近，传统消费淡季效应越发明显，或将使大型铝材加工企业逐步削减运行产能，产能开工率或将由升 转降。从中长期看，新能源汽车、光伏、特高压输电等领域的需求增长，将成为推动铝价中枢上移的主 要动力。 综上所述，短期来看，美元指数走弱，但是传统消费淡季来临，抑制下游需求，或使沪铝价格保持高位 震荡；中长期来看，美联储降息和缩表预期，海外新增电解铝产能投产缓慢、减停产产能复产缓慢，以 及国内电解铝运行产能接近上限，或使沪铝价格 ...