步长制药：2025年预计扭亏为盈，商誉减值大幅收窄但仍存风险，核心业务改善需进一步验证

步长制药2025年业绩预告：扭亏为盈背后的真实成色核心要点：财务表现：预计2025年归母净利润3... 步长制药2025年业绩预告：扭亏为盈背后的真实成色 核心要点： 财务表现：预计2025年归母净利润3.2亿-4.68亿元，实现扭亏为盈，2024年同期亏损5.54亿元；扣非净 利润5.9亿-8.68亿元 业务改善：药品销售规模同比增长，主要产品生产成本下降 会计因素：收购标的评估增值摊销于2024年末完成，摊销费用同比减少 关注重点：扣非净利润显著高于净利润，需关注商誉减值是否仍存隐患，以及核心业务真实增长质量 一次性因素主导的"扭亏" 步长制药（603858）交出了一份看似亮眼的业绩预告——从2024年亏损5.54亿元到2025年预计盈利3.2 亿-4.68亿元，实现扭亏为盈。但仔细拆解数据，这场"翻身仗"的含金量值得商榷。 最关键的转折点在于商誉减值的大幅收窄。2024年，公司计提了高达8.53亿元的商誉减值准备，而2025 年这一数字预计仅为1.6亿-2.38亿元，同比减少6.15亿-6.93亿元。换句话说，如果剔除商誉减值波动这 一会计科目的影响，公司的盈利改善幅度将大打折扣。 扭亏主因：商誉减值计 ...