安踏体育(2020.HK)拟收购公告点评：大手笔收购PUMA29%股权 多品牌全球化布局再一里程碑

机构：光大证券 研究员：姜浩/孙未未/朱洁宇 事件： 本次收购对安踏的意义：多品牌全球化战略又一重要里程碑公司作为全球知名体育用品公司，坚持"单 聚焦、多品牌、全球化"战略，目前已形成多元化品牌组合，包括安踏/Fila/迪桑特/可隆/狼爪/MAIA ACTIVE 等，其中安踏、Fila 品牌于2024 年分别实现335/266 亿元人民币的营业收入，为中国本土市场 的头部运动鞋服品牌；另外公司是美国上市公司Amer sports 的最大股东，Amer旗下拥有始祖鸟、萨洛 蒙、威尔胜等多个运动/户外品牌。 本次收购PUMA 少数股权将成为安踏公司多品牌战略的又一重要里程碑，PUMA 品牌体量大、历史积 淀深厚、以欧洲为大本营、全球影响力强，将帮助公司在多品牌和全球化布局上实现又一重大突破，继 Amer 之后于欧美运动市场再落一子、深度介入。品类方面，PUMA 主营品类包括足球、田径、赛车、 高尔夫、篮球等，将与公司在运动项目的多元性上实现互补。 安踏体育公告拟收购PUMA29.06%股权。公司于2026 年1 月27 日公告，拟按每股普通股35 欧元的价格 收购目标公司PUMA SE29.06%股权，交易总对价 ...