STARTRADER：AI 非美经济最大功臣 消费居 GDP 贡献榜首

市场对 AI 的高预期，源于其相关投资的大幅增长与资本市场的火热表现。过去四个季度，美国 AI 相关设备投资增长 约 17%，计算机、信息处理设备等领域的投入持续加码，数据中心建设更是成为非住宅建筑投资的唯一增长项。硅谷 与华尔街曾普遍认为，AI 是美国经济的 "火箭燃料"，甚至有观点认为若剥离 AI 投资，美国经济将陷入低速徘徊。但 GDP 的核算逻辑让 AI 的实际贡献大打折扣，由于 AI 发展所需的 GPU、专业服务器机架等核心设备多依赖进口，而 GDP 仅统计国内生产的商品与服务价值，这种 "进口泄漏" 大幅削弱了 AI 投资的净贡献。 经测算，若不考虑进口因素，2025 年一季度至三季度 AI 相关支出平均为美国实际 GDP 增长贡献约 0.9 个百分点，而 扣除进口影响后，其净贡献仅为 0.4 至 0.5 个百分点，占同期实际 GDP 增幅的 20%-25%。同时，AI 对 GDP 的贡献并 非来自市场关注的数中心建设，而是软件和计算机领域的投资，这也与市场对 AI 的认知形成明显差异。 近两年人工智能的蓬勃发展，让市场普遍将美国经济的增长韧性归功于 AI，将其视作拉动经济的 "最大功臣"。但 M ...