资本市场迎来活跃周期：大金融总量稳增结构分化

文｜豹《投资者网》吕子禾 这一年，金融行业在政策引导与市场变革中呈现出鲜明的分化特征。券商板块受益于资本市场活跃度提 升与改革深化，业绩实现爆发式增长；银行业在净息差承压的挑战下，凭借资产质量稳固与中间业务突 围保持经营韧性；保险业则通过负债端转型与资产端弹性释放，迎来全面复苏。 2026年作为"十五五"开局之年，资本市场改革将持续深化，居民财富配置迁移趋势不可逆，金融板块正 站在景气度回升与高质量发展的关键节点。 2025年复盘：结构分化中彰显行业韧性 2025年金融板块整体呈现"总量稳增、结构分化"的特征，券商受益于市场活跃度提升实现业绩高增，银 行在息差压力下依托结构优化保持稳健，保险则凭借资产负债双改善迎来复苏。 在过去的2025年里，券商行业交出了亮眼成绩单。 据开源证券2026年度非银金融行业投资策略报告显示，39家纯上市券商前三季度归母净利润同比增长 64%，扣非业绩同比增幅达71%，单Q3归母净利润同比激增117%，环比增长33%，投资收益成为业绩 超预期的核心驱动。 经纪、投行和资管三项手续费净收入同比增速均持续走扩，即便在三季度债市承压背景下，券商FICC 业务仍彰显韧性，权益投资业绩弹性 ...