市场低估了风险？诺奖得主恩格尔发出2026预警 | 两说

是金融体系已对新常态充分定价，还是在集体乐观中走向认知盲区？面对愈发频繁的"黑天鹅"与"灰犀 牛"，普通人又该如何守护自己的财富与未来？ 近日，2003年诺贝尔经济学奖得主、ARCH模型创始人罗伯特·恩格尔，在《两说》中给出了他的观察 与预警。这位刻画波动率、洞察风险轨迹的学术巨擘，将如何拆解2026的风险图景，又为普通投资者指 出怎样的应对之策？ 当全球市场在关税冲突、AI变革、地缘震荡与气候危机的叠加冲击中持续震荡，一个关键问题愈发清 晰：我们是否真正识别了潜藏的风险？ 风险正在被低估 但市场仍在"自我安慰" "2025年是充满变数的一年。"恩格尔列举了当前几大不确定性来源：关税政策、美国国内的反科学浪 潮、移民问题、持续的两场战争……这些事件不断推高市场波动，却又似乎并未引起足够的警惕。 "令我意外的是，市场并不认为这些事件会持续发酵，反而觉得我们能妥善应对。"恩格尔表示，这种乐 观可能是一种错觉。他担心，这些问题未必会以"增强经济韧性、保持增长"的方式解决。 主持人追问："也就是说，市场低估了这些风险？"恩格尔回答："是的。当然，也许市场是对的。我也 希望市场是对的。"但他随即补充："我们都希望市场是 ...