每经热评｜美联储顶住压力不降息 特朗普的美元“悠悠球”易放难收

每经评论员 杜恒峰 如今的2张反对票只是"杂音"，但在鲍威尔的继任者上台后，杂音可能骤然升格为主调，美联储的独立 性能否得到保持这一点愈加被市场怀疑，美元短暂反抽没有改变市场对弱势美元的预期——只要"特朗 普悖论"持续存在，美元就难以摆脱低迷的状态，黄金持续大涨即是最好的参考。 "特朗普悖论"在当下美国对内对外政策中，都得到深刻体现。 对内，特朗普穷尽各种手段施压美联储，想要减轻政府利息负担，但由此引发的通胀预期抬升，却将国 债收益率水平继续推向高位；特朗普政府实施大规模减税，希望做大经济规模以降低政府债务占比，但 税收减少是即时的，经济规模扩大则要看中长期，美国政府债务规模也将不可避免地扩大，进而推高国 债乃至整个债务市场的融资成本，增加了企业融资成本、拖累了投资；联邦机构在洛杉矶、芝加哥、明 尼苏达对移民"强力执法"，看似可以压缩住房需求以缓解住房危机，但由此引发的劳动力短缺却可能进 一步推高通胀，增加民众负担。 对外，特朗普挥舞关税大棒，试图以更高的关税弥补国库亏空，但关税取之如锱铢，用之如泥沙，美国 政府军费、债务一路狂飙，目前国债总额已经突破38万亿美元，其间还经历了时间最长的政府关门；在 格陵兰岛 ...