股价涨逾三倍净利却骤降七成，麦格米特的AI电源能否兑现？

牛市以来累计大涨3.6倍。 根据麦格米特的业绩预告，2025年度公司预计实现归母净利润1.2亿元至1.5亿元，同比下滑65.61%至 72.48%，扣非后归母净利润更是低至2000万元至3000万元，同比降幅达91.81%至94.54%。 第四季度，麦格米特的净利润环比由盈转亏，前三季度公司的归母净利润、扣非后归母净利润分别为 2.12亿元、0.96亿元，按预告业绩数值上限计算，公司第四季度归母净利润、扣非后归母净利润至少分 别亏损0.62亿元、0.66亿元。 麦格米特解释称，全年业绩下滑主要缘于两方面原因：一是毛利率同比下降，主要系公司内部产品线众 多，作为零部件供应商在部分行业内受到持续加大的成本压力；二是，在毛利率下滑的同时，公司研发 费用与管理费用投入增长，使得期间费用持续高企，经营期间费用率拉低了整体利润率水平。 根据财报，麦格米特的传统业务包括家电电控、电源（用于工业/医疗/新能源等领域）、新能源及轨道 交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类。2025年以来，公司的传统业务盈利承压，尤其是 智能家电电控业务受到印度异常天气导致空调需求放缓、国内家电补贴效应减弱的影响，整机厂将成本 压力传导 ...