黄金超级周期浪潮下，矿业巨无霸们的出海之路

文 | 产联社CLS 2026年开年以来，国际金价持续强势上行，现货黄金价格1月29日盘中强势突破5,500美元/盎司。截至1月29日，伦敦现货黄金价格年内累计涨幅已超 20%。金价大涨的驱动因素包括地缘政治紧张加剧（如中东局势升级、美欧博弈）、美元指数走弱、全球央行持续增持黄金储备，以及私人投资者避险需 求激增。 在金价强势背景下，国内黄金矿企迎来业绩与市值双升，紫金矿业2024年实现归母净利润393.93亿元，预计2025年净利润将达498.88亿元，同比大涨 55.7%。其控股子公司紫金黄金国际于2026年1月27日收盘市值达6,236亿港元，成为全球市值第五大黄金上市公司。 在贵金属顺周期下，国内黄金矿产股展现出显著的估值与盈利弹性优势。相较国际同行，中国矿企具备成本控制能力强、资源储备增长快、政策支持明确 等特征。2025年1月28日至2026年1月27日期间，A股及港股主要黄金股普遍实现翻倍以上涨幅，行业整体跑赢大盘。 同期，紫金矿业市净率（PB_LF）达6.43倍，显著高于行业平均水平。对比金属、非金属与采矿行业（黄金细分）其他企业，紫金矿业在盈利能力、资源 储备与市值规模上均处于领先地位。 从 ...