新高之后，沪铝强势逻辑依然“在线”？【文华观察】

2026年初，铝价经历了一波凌厉涨势，突破25000关口，随后回吐部分涨幅，但价格中枢已实质性上 移。昨日国内大宗商品整体走强，其中沪铝表现极为亮眼，盘中增仓大涨，创历史新高。本轮拉涨的主 要驱动是什么？后续走势能否延续强势？ 宏观氛围较好，资金面情绪高涨 1月28日凌晨，美国总统特朗普表示："我认为美元表现很好。我希望回归自身应有的水平，这是合理的 做法。"特朗普还暗示他可以操控美元汇率，他说："我可以让它像悠悠球一样涨跌。"特朗普称不担忧 美元跌势，加剧了市场对美元的悲观预期，美元指数在特朗普评论时先小幅拉升，随后大幅下跌超50 点，创下2022年2月以来的新低。受此影响，贵金属强势上行、有色金属板块回暖。 当前市场存在显著的板块轮动效应，在贵金属暴涨后，基本面支撑强劲的有色板块成为资金关注的"价 值洼地"。去年贵金属狂飙使得金铜比处于历史高位，具备一定金融属性的铜处于低估状态，结合基本 面和宏观助力，沪铜率先进入上行通道，创出历史新高，此时，"铜铝比"开始进入视野，沪铝涨幅相对 沪铜滞后，两者比价关系不断拉大，市场认为沪铝价格被低估，投机资金开始流向沪铝。此外，近期贵 金属市场限仓政策落地，白银、锡已有 ...