点心债如何助推人民币国际化

2007年6月，中国人民银行与国家发展改革委联合发布《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》，允许境内政策性 银行和商业银行在香港发行人民币债券。首批发行机构主要为政策性银行和国有商业银行，债券以2至3年期为主，票面利率约3%。2009 年，财政部发行第一只离岸人民币国债，为市场确立了初步的无风险利率基准。 快速扩张期（2010—2014年） 次贷危机后，主要发达经济体实施量化宽松政策，而中国利率水平显著高于海外，人民币处于单边升值通道。投资者持有人民币资产可同 时获得票息收益和汇率升值的双重回报。2010年7月，香港金管局放宽对境外企业发行人民币债券的限制。同年8月，麦当劳成为首家发行 点心债的非中资企业，随后卡特彼勒、联合利华、大众汽车纷纷跟进。发行规模从2010年的358亿元增至2011年的1310亿元，至2014年达到 约4300亿元。 编者按 点心债是 在离岸市场发行和交易的人民币债券，因早期规模较小而得名。经过近二十年发展，点心债已从边缘试验品种成长为离岸人民币 资产体系的核心支柱。2024年点心债发行规模达到11734亿元，首次突破万亿关口，同比增长27%。在中美利差倒挂与境内 ...