沥青价格重心或继续上移

2026年以来，沥青市场走出一波筑底反弹行情，价格从2900元／吨涨至3400元／吨附近。笔者认为，本 轮上涨是由地缘事件和行业自身逻辑共同推动的。 当前仍处于沥青冬储季，河北、山东炼厂已经推出1—3月的冬储合同，初始价格在2920~3000元／吨。 冬储本就是沥青传统的涨价窗口期，预计春节后还有补库预期。2026年为"十五五"开局之年，交易者需 重点关注专项债对经济的托底作用，可能影响沥青的需求节奏。 本轮沥青价格上涨的核心动力是，美国突袭委内瑞拉引发原油供应担忧。委内瑞拉原油主要分布在马拉 开波湖地区和奥里诺科重油带，开采和提炼成本高。美国墨西哥湾区域炼厂装置设计之初就是以中质原 油为主，而页岩油偏轻，委内瑞拉原油是美国炼厂原料的重要补充。特朗普多次表示要获得委内瑞拉的 石油资源。之前委内瑞拉原油主要出口至我国，其中马瑞原油生产的沥青品质优良，且贴水偏低，为地 方炼厂重要的沥青生产原料。据相关机构统计，2025年国内沥青总产量为2870万吨，同比增长9.1%， 其中以马瑞原油为主要原料或掺炼的炼厂产量约1513万吨，同比增长13.7%。1月5日，受美国与委内瑞 拉的地缘冲突影响，沥青期货价格大幅上涨。事件 ...