AI 繁荣的隐藏赢家——有色金属，2026 年还将迎来超级周期？

划重点： 1）过去二十年，互联网重构了世界，但也让投资者落入"比特吞噬原子"的陷阱。长期以来，有色金属被固化为"传统行业"。但在 2026 年，工业 金属已不再单纯是随波逐流的周期股，而是 AI 物理底座的"优先受益标的"。 2）我们正处于能源介质大迁徙的奇点：铜作为算力血管面临品位通缩；铝作为"固态电力"享受充分溢价；锡在半导体封装的微缩中化身沉默税 收；镍则在高镍电池回归中重获估值主权。供需两侧的"完美风暴"已然成型，十年资本支出断层带来的产量滞后，正让存量矿产资源迸发出更大 价值。 3）2026 年，投资有色金属的胜负手不再是博取波段价差，而是锁定稀缺资源。麦克莫兰（FCX）凭借极致成本锚点对标早期能源巨头，美国铝 业（AA）则充分收割能源套利。在美元信用波动的背景下，重仓物理世界、拥抱有色金属，不仅是资产对冲的必选，更是持有 AI 变革的入场 券。 在过去二十年的叙事里，大多数投资者沉浸在"比特"吞噬"原子"的幻觉中，笃信软件定义一切，算法足以重构世界。 然而站在 2026 年的时点，现实让更多投资者重新认识到：AI 的尽头不是代码，而是电力；电力的尽头不只是能源，更是铜、铝、锡、镍等有色金属。 当科 ...