杨德龙：银行股不会错过牛市行情 长期持有方显价值

回顾2025年，银行股凭借"高股息"悄然走强，成为震荡市中的"压舱石"。 进入2026年，随着经济预期改善、市场情绪回暖，作为防御性板块的银行股，是会延续此前的稳健表 现，还是有望转型为分享经济复苏红利的顺周期"新主角"？ 日前，围绕2026年银行板块的投资逻辑、息差走势、配置策略等核心议题，21世纪经济报道记者特别对 话了前海开源基金董事总经理兼首席经济学家杨德龙，为投资者解读 2026 年银行股的投资机遇与挑 战。 以下是对话实录： 2026年银行股估值修复可期，盈利有望回升 21世纪经济报道：一提到银行股，大家的印象就是"大盘稳定器"，在市场低迷时因其高股息和防御属性 表现亮眼。那么在2026年，您认为银行股的角色和整体表现逻辑会发生怎样的变化？ 杨德龙：2025年行情整体来看，呈现出典型的"哑铃型"结构分化。哑铃的一头是高股息的板块，银行股 无疑是最好的代表，很多大型银行股在2025年股价大幅上涨，甚至创出新高；哑铃的另一头是"十五 五"规划建议重点支持的科技创新行业，比如芯片、人形机器人、固态电池等。 在交流中，杨德龙明确表示，在2026年市场整体趋势向好的背景下，银行股不会错过估值修复的进程。 支 ...