中国消费级AI“激活年”，AI应用胜负未定，摩根大通更看好“二阶受益者”

摩根大通指出，2026年将成为中国消费级AI的"激活年"，聊天机器人正从尝鲜阶段转向用户习惯养成 阶段。 据追风交易台，1月30摩根大通发布最新报告认为，虽然大型互联网平台正试图塑造下一个流量门户， 但目前市场尚未准备好对AI应用的最终"赢家与输家"进行统一定价，早期的市场份额转移更多反映了 分发能力而非护城河。 基于此判断，摩根大通建议投资者避免在现阶段进行非黑即白的应用层押注，而是将交易锚定在"二阶 受益者"上。这包括因推理工作量增长而受益的AI基础设施、因行业营销强度提升而受益的广告平台， 以及内容密集型行业的生产力提升者。 摩根大通特别提到，字节跳动旗下豆包的日活跃用户（DAU）达到约1亿，这具有里程碑式意义，表明 通用聊天互动已跨过大众市场的门槛。与此同时，据路透社引述，OpenAI的ChatGPT周活跃用户数达到 8亿，这一全球趋势进一步印证了消费级AI一旦在产品实用性和分发上达成一致，将迎来极快的复合增 长。 随着聊天机器人演变为高频流量门户，摩根大通预计2026年中国主要互联网平台将展开激烈竞争。这种 竞争将带来两方面的直接市场影响：一是会话从偶尔查询变为每日多轮互动，加速Token消耗；二是 ...