中际旭创：2025年净利润预计翻倍至98-118亿元，高速光模块业务盈利能力显著提升，汇兑损失与库存风险需关注

中际旭创2025年业绩预告：净利润翻倍背后的增长逻辑与隐忧核心要点财务表现：2025年归母净利润预 计...中际旭创2025年业绩预告：净利润翻倍背后的增长逻辑与隐忧 核心要点 财务表现：2025年归母净利润预计98-118亿元，同比增长89.5%-128.17%；扣非净利润97-117亿元，同 比增长91.38%-130.84%；光模块业务净利润108-131亿元（扣除股权激励前），同比增长 90.81%-131.44% 业绩驱动力：终端客户算力基础设施投入强劲，高速光模块出货量快速增长且占比持续提升，产品方案 优化和运营效率提升带动盈利能力改善 利润侵蚀因素：股权激励费用拖累2.23亿元，汇兑损失高达2.7亿元，存货减值和坏账准备合计影响1.13 亿元 投资收益贡献：联营企业投资收益和公允价值变动合计贡献2.96亿元利润 关注要点：高速光模块产品结构升级可持续性、美元汇率波动风险、库存管理和应收账款质量、AI算 力投资周期性变化 公司将业绩暴增归因于"终端客户对算力基础设施的强劲投入"。翻译成白话就是：北美云巨头们在疯狂 采购高速光模块。从数据看，公司高速光模块占比持续提高，这意味着800G甚至更高速率产 ...