BD炒作彻底翻篇了

1月30日，石药集团正式宣布与阿斯利康达成研发合作协议。根据协议，石药集团将获得12亿美元的预 付款，并有权获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款、最高138亿美元的潜在销售里程碑付款，以及 基于相关授权产品年净销售额、最高达双位数比例的销售提成。 石药集团的一则合作，创造了两个意想不到的结果。 其中之一是其BD规模之大，超出市场预期。 12亿美元的首付款，仅次于三生制药与辉瑞的合作。 然而，与之形成鲜明反差的是其惨淡的股价表现——当日股价低开低走，最终跌幅达10.2%。这也让投 资者质疑，BD消息是否提前泄露。 无论此次股价暴跌是否与石药集团的保密工作不到位有关，这一现象都清晰指向一个核心结论：医药行 业单纯炒作BD的时代，已经彻底翻篇了。 "翻车"的石药 石药集团翻车了。 从交易规模来看，这无疑是中国创新药历史上最大的交易之一——石药集团与阿斯利康达成的研发合作 协议，潜在总交易额高达185亿美元。 尽管这笔巨额交易中，包含最高35亿美元的研发里程碑付款和最高138亿美元的销售里程碑付款，这类 款项受研发进度、市场销售等不确定因素影响较大，更像是"画饼"，但12亿美元的首付款却是实打实的 收益。 正是凭借 ...