中国电网资本开支超预期激活电力设备板块，摩根大通：看好四大重点企业

2026年开年以来，中国电力设备板块表现亮眼。摩根大通1月28日发布一份研究报告，称其覆盖的电力 设备公司股价年初至今平均上涨约20%，大幅跑赢同期上证综指约5%的涨幅。 摩根大通认为，这一强劲表现背后，是超预期的电网资本开支与持续旺盛的出口需求形成的双重支撑。 随着"十五五"规划对电网投资的部署逐步明晰，特高压、配网自动化等关键领域投资加速，电力设备行 业正迎来新一轮黄金发展周期。 01 十五五电网投资蓝图明晰 摩根大通与行业专家交流确认，"十五五"期间中国电网投资将呈现加速态势，投资重点明确且增长动力 强劲。 在投资规模方面，特高压作为电网投资的核心抓手，投资额度将实现显著跃升。"十五五"期间特高压投 资将从"十四五"的3800亿元增至5000亿元以上，规划批准20条直流特高压线路和15条交流特高压线路。 其中，仅"十五五"前两年就将批准6条直流特高压线路，特高压审批速度的加快将直接拉动相关设备需 求集中释放。 投资结构上，"十五五"电网投资将聚焦三大核心领域：特高压工程、二次设备以及配网建设。具体来 看，继电保护设备、电力调度自动化系统、虚拟电厂相关系统、电力交易系统等产品需求将持续旺盛， 直流特高压线 ...