业绩创近年新高背后，锅圈陷食安与加盟双重困局

1月29日盘后，锅圈(02517.HK)发布盈利预告。 2025年，公司预计收入77.5亿元—78.5亿元，同比增长19.8%—21.3%；预计实现净利润4.43亿元至4.63亿元，同比增幅83.7%至92%。 从过往业绩来看，这称得上是其近几年最好的成绩。 作为社区餐饮供应链品牌，锅圈主打"在家吃火锅、烧烤"场景，公司营收在2022年达到71.73亿元高点，并于次年登陆港股。但上市首年业绩便出现"变 脸"，随着公共卫生事件结束，居家火锅需求回落，2023年公司收入下滑15%至60.94亿元；2024年略有回暖，营收增至64.7亿元，但仍未回升至2022年的 峰值水平。 门店重启扩张是推动2025年业绩反弹的重要因素。 年报显示，2023年、2024年锅圈门店数量分别为10307家、10150家，出现一定下滑。2025年，创始人杨明超喊出要再开1万家店的豪言，截至当年年底， 公司门店数量达到11566家，较年初增加了1416家。 值得注意的是，截至2025年9月，锅圈门店总数还停留在10761家，相当于第四季度3个月净增门店805家，超过了前9个月总和，扩张提速。随着门店规模 扩大、店均收入提升，叠加运营效率 ...