新华养老2025年终检：偿付能力提高、银保渠道稳定

巨大的偏差结合公司规模保费同比增速高达151.99%的背景，反映出该公司有可能采取了较为激进的获客策略； 在低利率环境持续挤压保险业利润空间的2025年，作为专业养老险公司，新华养老保险交出了一份数据"亮眼"的偿付能力报告。 截至2025年四季度末，新华养老的核心偿付能力充足率高达993.78%，综合偿付能力充足率达到1023.95%； 相比三季度，两项指标分别跃升了46.44和53.35个百分点。 新华养老偿付能力的提升，并非源于股东注资。 新华养老管理层在报告中坦言，增加的实际资本3.18亿元主要来自"净资产和保单未来盈余"，而在业务扩张的同时，该公司最低资本仅微增了372万元。 值得注意的是，2025年四季度，新华养老经营活动净现金流回溯不利偏差率从上一季度的1.96%飙升至291.03%； 2025年，新华养老21.98亿元的签单保费中，银保渠道贡献了16.82亿元，稳住了底盘；但互联网渠道贡献的5.03亿元，却带来了显著的波动性风险。 以"新华养老福满盈B款（互联网）"为例，其季度退保率高达14.52%。互联网产品虽然获客极快，但客户忠诚度极低，导致公司整体综合退保率虽仍处于 0.63%的低位，但上 ...