回归增长本源丨书评

该书基于经济史的视野，回顾了从金本位制到现代信用货币体系的演变，重点分析2008年全球金融危机及新冠疫情期间各国央行采取的非常规 货币政策，如量化宽松（QE）、负利率政策等等。 然而，央行之手的相关政策有时是一把"双刃剑"，短期可能有效，而中长期则不然。该书非常有趣的地方还包括，梳理出了一幅非常规货币政 策负面效应的"病理图谱"，作者以八个"综合征"命名：布奇·卡西迪综合征（透支未来需求，牺牲长期消费力）、迈克尔·杰克逊综合征（债务 螺旋上升，偿债能力恶化）、大卫·科波菲尔综合征（资源错配加剧）、奥古都斯综合征（无限流动性助长金融冒险与泡沫）、救世主变异综 合征（央行之手干扰市场秩序，定价机制失真）、分配综合征（财富分配失衡）、僵尸综合征（低效企业阻碍创新与竞争）、树懒综合征（惰 性以及动力减退），可以说，这些综合征在欧美经济体里都可以找到原型。同时，作者也以日本经济为例，警示了其代价高昂，比如日元贬 值、财政赤字货币化、金融机构和大企业盈利能力减弱等问题。 作者也犀利而冷静地指出，我们现在面临双重挑战：第一，我们必须解开非常规政策和极高债务水平形成的扭结；第二，我们需要一种新的增 长模式实现这一目标。如果没 ...