警惕！油价月内反弹幅度 接近上一轮地缘冲突的溢价幅度

郭艳鹏认为供给过剩的大格局并未改变。他预计，全球原油供需平衡的实质性拐点可能出现在2026年一 季度之后，届时供给增长受限与需求季节性回暖或共同为油价提供上行动力。 进入2026年，国际原油市场风云再起。受伊朗局势影响，布伦特原油价格一度突破70美元/桶关口，在 不到一个月的时间内累计反弹超过10美元/桶，成为近半年来最为强劲的一轮上涨。 市场普遍认为，近期美国在中东地区的军事行动，加剧了市场对伊朗原油供应可能中断的担忧。然而， 在"火热"的盘面之下，能化研究员在接受期货日报记者采访时却冷静地表示，全球原油市场供需宽松的 基本格局并未发生根本性扭转，当前涨幅已蕴含较高的地缘风险溢价，需警惕市场情绪退潮后的回调风 险。 "中东地缘局势对油价的影响主要包括两个方面。"中辉期货能化研究员郭艳鹏分析道，"一是伊朗自身 的原油供应，其产量已达350万桶/日，出口量约160万桶/日；二是其毗邻的霍尔木兹海峡，作为全球石 油贸易咽喉要道，日均通过量巨大。"他表示，2025年6月以伊冲突期间布伦特油价因地缘风险带来的溢 价在15美元/桶左右，而本轮自1月初以来的上涨幅度已超10美元/桶，已经接近上一轮冲突的溢价幅 度。 海证 ...