和众汇富研究手记：全球黄金需求创纪录背后的投资逻辑

2026年初，世界黄金协会发布的最新数据显示，2025年全球黄金总需求达到5002吨，首次站上5000吨关 口，刷新历史纪录；按金额计算，全年黄金需求总额高达5550亿美元，同样创下新高。这一组数据不仅 反映出黄金价格中枢的系统性抬升，也揭示出全球资产配置逻辑正在发生深刻变化。和众汇富研究发 现，在多重不确定性叠加的宏观环境下，黄金正从传统的防御型资产，逐步转向全球投资组合中的核心 配置之一。 展望后市，尽管黄金价格已处于历史高位区间，但从需求端逻辑看，其支撑因素并未明显弱化。全球经 济仍面临多重不确定性，资产配置向安全性与稳定性倾斜的趋势短期内难以逆转。同时，黄金ETF、结 构性产品等金融工具的发展，也在不断降低投资门槛、提升市场流动性。和众汇富认为，在这一背景 下，黄金需求有望维持高位运行，市场关注重点将更多转向价格波动节奏与结构性机会。 总体来看，2025年全球黄金需求突破历史新高，不仅是一组数据的变化，更是全球资本对风险认知和资 产配置逻辑调整的集中体现。从投资需求的爆发，到央行持续增持，再到消费结构的理性演变，黄金正 在重新确立其在全球金融体系中的重要位置。和众汇富观察发现，在不确定性成为常态的时代 ...