蓝帆医疗公布2025年业绩预告，拐点孕育，修复在途

蓝帆医疗（002382.SZ）于1月30日发布了2025年业绩预告，全年6.5亿-8.5亿元的预计亏损，数字背后是 不利因素的集中释放，当这些噪音因素消退，2026年是否真能迎来"深蹲起跳"？业绩数据的亮点是，心 脑血管事业部凭借全年超过24%的营收高增速实现彻底扭亏，在经营层面贡献显著利润；健康防护事业 部虽仍呈现明显亏损，但第四季度已实现毛利率回正。 心脑血管业务的扭亏，验证了公司在高值耗材领域的竞争力。公司冠脉药物球囊在国家集采中的优异表 现，不仅将带来规模效应，更是通过BA9专利药物构建了差异化壁垒，为未来国内收入增长打下坚实基 础。可以看到，集采政策已从单纯的"价格竞争"转向"综合实力竞争"的新阶段，这对具备真实创新能力 的企业是长期利好。 健康防护业务"减重"去包袱 健康防护业务的亏损扩大，一是公司在2025年对健康防护事业部固定资产进行了合理的减值计提与报废 处理，明显冲击当期业绩，二是2025年中美经贸关系波动的余波仍在。但积极信号正在累积：基于中美 经贸磋商取得的成果，PVC手套出口业务已在较短时间内企稳；更重要的是，行业历经数年产能出清， 2025年末已呈现宏观价格企稳回升态势，公司手套业 ...