民爆光电(301362)点评：公司公告收购厦芝精密预案 布局PCB钻针业务打造第二增长曲线

公司公告拟通过发行股份及现金方式收购厦芝精密，并募集配套资金。2026 年1 月30日，公司公告拟通 过发行股份的方式向厦门麦达购买厦芝精密49%股权，并募集配套资金。 厦芝精密具备技术积累深厚+优质客户资源+自主研发生产设备三大优势。厦芝已深耕PCB 钻针领域30 余年，具备PCB 钻针全系列产品矩阵，尺寸覆盖0.09mm-0.35mm，在技术储备及工艺水平方面具备优 势。公司是业内少数能够实现AI 服务器板用钻针及高端载板极小径钻针批量稳定供应的厂商，是国内 少数具备50 倍径钻针量产能力的企业。 在快速增长的AI 服务器板领域，公司的钻针产品已成功导入胜宏科技、深南电路、方正科技、景旺电 子、沪电股份等核心客户的供应体系。AI 领域相关客户预计将成为标的公司未来业绩增长的重要驱动 力。同时，公司具备行业相关设备的生产能力，包括段差机、沟刃研机、外径检查机、刻制机、检查上 环机等PCB 钻针核心生产设备。公司自研设备可解决行业内的定制进口设备周期长、成本高的问题， 为后续顺利扩产打下了基础。 维持盈利预测，维持"增持"投资评级。我们维持对于公司2025-2027 的盈利预测，预计分别可实现归母 净利润2. ...