遭遇“黑色星期五”之后：白银史上第三轮大牛市结束了吗？

经济观察报记者 邹永勤 "尊敬的客户：期货市场出现较大行情，由于您的账户出现超风险状况，本公司提醒您务必及时补足可用资金或采取减仓措施，否则本公司将有权根据合同 约定进行强平，不再另行电话通知!" 2026年1月30日傍晚，期货投资者刘先生收到了期货公司发来的警示短信。当天，国内白银主连合约（下称"沪银主连合约"）冲高失败后走出闪崩行情，最 终以27941元/千克报收，大跌6.03%，单日震幅高达16%。同日，A股市场上的白银概念股亦大面积跌停。 就在刘先生收到短信的差不多同一时间，上海期货交易所（下称"上期所"）在其官网发布了新一轮的监管措施：决定上调白银期货相关合约的交易保证金比 例。 当天夜市开盘（属于2月2日行情），沪银主连合约大幅跳空低开，最终以跌停板报收，暴跌17.00%，至24832元/千克。外盘跌势则尤为惨烈，纽约商品交易 所（下称"COMEX"）的CMX白银主连合约一度大跌将近36%，尾盘虽略有反弹，但仍以25.50%的跌幅报收。 对于白银突遭"黑色星期五"，刘先生在接受经济观察报记者采访时也表示十分意外。当天夜盘，他不得不对其所持有的沪银期货品种进行了"忍痛割肉"。 从"暴涨"到"暴跌" ...