黄金创40年最大跌幅！马光远道出真相：之前多疯狂，现在就多凄惨

2025年12月26日周五下午，黄金价格突然下跌，现货金价从5500多美元一路下滑，单日最多跌了12%，最后停在4865美元一盎司，这是1980年以来最大的单 日跌幅，白银跌得更厉害，跌了26%以上，盘中一度闪崩36%，掉到85美元附近，很多投资者刚追高买进，还没反应过来，账户就变绿了。 到了周一，A股市场重新开市，国内黄金ETF和期货直接跌停，投资者没法卖出，只能眼睁睁看着，很多散户是因为看到短视频里宣传的"黄金百倍神话"才 进场，结果还没等到翻倍就被套住了，有人计算过，12月初金价涨到5200美元时入场的人，一周内就亏了接近20%，这哪里是避险，简直是在送钱。 从技术角度分析，5500美元附近堆积了太多杠杆做多的仓位，一旦下跌就容易触发强制平仓，程序化交易跟着卖出，就像推倒了第一块多米诺骨牌，价格越 跌越快。在制度方面，现实情况是黄金的定价权掌握在各国央行和大型资本手中，普通投资者往往成为最终承担风险的一方。马光远曾提出一个"债务置 换"模型，认为金价大幅上涨的本质，其实是政府通过这种方式将债务转化为资产，最终把风险转移给了黄金持有者。 心理上，很多人把避险当成保值，其实避险是危机时能快速换钱，保值是长时 ...