菜百股份(605599)2025年业绩预告点评：金价上行投资金高增 持续受益黄金税收新政

业绩预告简述：公司预计2025 年归母净利润为10.6-12.3 亿元，同比增长47.43%到71.07%。预计2025 年 扣非归母净利润为9.5-11.2亿元，同比增长39.16%到64.03%。其中：预计2025Q4 归母净利润4.13-5.83 亿元，同比增长150%到253%；预计2025Q4 扣非归母净利润3.66-5.36 亿元，同比增长130%到237%。 本报告导读： 金价上涨投资金高增，公司投资金业务持续受益黄金税收新政。 投资要点： 投资建议：维持增持评级。金价上涨投资金高增，预测2025-2027年EPS 分别为1.55、1.96、2.17 元，同 比+67.5%/+26.5%/+10.8%，参考可比公司估值，给予2026 年15xPE，给予目标价29.4 元，维持增持评 级。 金价上行，投资金需求强劲，菜百全直营模式受益。金价上行，黄金投资需求表现强劲。根据世界黄金 协会，2025 年四季度，中国市场黄金投资与消费需求（含金饰、金条、金币、黄金 ETF 及工业用金） 总量达274 吨，年同比增长18%，较三季度大幅攀升60%。其中金条金币需求量环比激增61%，同比增 长42%，达11 ...