比特币持续暴跌，MSTR是否被迫抛售成焦点

比特币正在经历一场针对机构持仓的严峻压力测试，随着价格跌破关键心理关口，逼近MicroStrategy等主要机构持有者的成本线，市场对于高杠 杆持有者的流动性担忧迅速升温。 周末，比特币一举跌破8万美元整数关口，创下2025年4月7日以来的最低水平。这一轮抛售发生在大盘流动性明显不足的背景下，进一步加剧了比 特币近期超过30%的累计跌幅。 尽管市场情绪低迷，MicroStrategy执行主席Michael Saylor周日仍通过社交媒体平台X发布带有"More Orange"字样的图片，暗示将继续增持。该 公司宣布将其A系列永久延期优先股（STRC）的股息提高25个基点至11.25%，意在以高昂的融资成本吸引资本以维持其比特币购买策略。然而， 分析指出，若币价持续停滞或跌破其成本线，高额的股息支出可能引发严重的现金流挤压。 Bianco研究宏观策略师Jim Bianco分析指出，比特币市场正面临叙事枯竭的危机。当前市场结构呈现高度机构化特征，ETF投资者与 MicroStrategy合计控制了约10%的流通量，且目前整体处于浮亏状态。这表明曾经作为市场支撑的"机构进场"叙事，在高位被套后可能反转为巨 大的抛压 ...