TMGM官网：市场数据显示10年期美债收益率已高于4.25%

这一走势并非单一因素推动，而是政策预期、人事变动讨论与宏观数据预期共同作用的结果。 凯文·沃什被提名为美联储主席后，市场开始重新审视未来政策风格。从既有公开观点来看，将其简单归为"鹰派"并不完 全准确，更合理的解读是其强调政策克制与节奏管理。文章提到，他可能支持相对谨慎的降息路径，这意味着在通胀压 力未被充分确认缓解之前，货币政策难以快速转向宽松。这种立场并不指向进一步收紧，而是强调在高不确定环境下保 持政策稳定性。 资产负债表问题同样成为市场关注重点。若未来推动缩减资产负债表规模，意味着流动性环境可能逐步收敛。即便基准 利率保持不变，缩表本身也会对市场资金面产生影响。在当前利率处于高位区间的情况下，任何与流动性收紧相关的信 号，都会放大市场对融资成本和资产估值的敏感度，进而体现在长期利率水平的抬升上。 从政策制定层面看，美联储内部对宽松节奏的看法并未完全统一。尽管交易层面仍预期年内存在两次降息空间，但具体 时点和幅度仍存在明显分歧。这种分歧并非决策迟缓，而是源于现实经济信号的多重指向。通胀虽有回落迹象，但核心 指标仍处高位；经济增速放缓预期存在，但尚未形成一致确认。 就业数据的公布因此成为市场短期定价的重要 ...